2016年1月蘑菇街與美麗說宣布合并，外界對此的解讀為抱團取暖。蘑菇街CEO陳琪當時公開表示，2015年蘑菇街與美麗說的交易額已經接近200億人民幣，在電商領域只有阿里、京東、唯品會的規模超過自己；在內容端，國內只有微信與微博超過蘑菇街美麗說；從國內互聯網的趨勢看，比蘑菇街美麗說厲害的前輩只有幾個巨頭。
就在陳琪雄心勃勃放下豪言的兩個月后，美麗說主要聯合創始人、核心崗位高層主動提出離職。隨著這些高管的離開，美麗說部分中、基層管理人員被裁。這也是雙方合并后的第一次裁員。
2016年9月，蘑菇街進行第二次裁員。與之前不同的是，這次裁員比例更高，當時的裁員規模有兩百多人，研發、產品線的人員基本沒有變動，不過運營、HR、市場等部門成為裁員重災區。
前兩次裁員主要以美麗說員工為主，蘑菇街員工的裁員比例較少。而正在進行的第三次裁員中，蘑菇街員工也占到了相當比例。多名離職員工透露，盈利問題在過去一年來一直困擾著美麗聯合集團，隨著美麗說原管理層快速離開，雙方在中、基層員工的整合上也遇到比較大的難題。據了解，蘑菇街與美麗說合并前的2015年雙方交易額接近200億人民幣，合并后的2016年交易額卻出現大幅下滑。有離職員工認為，交易額下滑、團隊整合難度大是多次裁員的主要原因。
不過，有投資圈人士并不認同上述判斷，對方直言盈利問題才是困擾美麗聯合集團的最大障礙。
一位熟悉內情的投資人說，2016年初蘑菇街與美麗說合并時，內部曾經提出過2016年沖擊IPO的口號，并與高盛等承銷商進行過接觸，可是因為業務模式，尤其是盈利問題而受到資本市場冷落，IPO進程被迫延后，資本市場更是有人對美麗聯合集團的商業模式、盈利前景提出質疑。隨后在騰訊的推動下，美麗聯合集團曾與京東進行過收購談判，不過也因為價格問題無疾而終。
該人士透露，美麗聯合集團管理層同多個承銷商接觸后發現資本市場很多人士對這種商業模式的公司興趣不大，從公司內部而言，短期內又無法看到盈利希望，不得已管理層接受投資方騰訊的建議，在2016年年底與京東就全盤收購的事情進行談判。
不過，這次談判在京東內部并沒有進入到高層投票環節，原因是雙方在估值問題上產生巨大分歧。蘑菇街與美麗說合并后的估值接近30億美元，不過這一估值沒有得到京東方面的認同。據了解，以陳琪為代表的美麗聯合集團在估值問題上曾做出讓步，但京東方面在調研后沒有繼續談判。
公開消息顯示，美麗說與蘑菇街創立時間比較接近，初期定位是女性時尚消費導購平臺，2013年開始自建電商業。2015年兩家都推動過IPO的計劃，最后在資本的主導下進行了合并。
陳琪曾經表示，蘑菇街與美麗說的用戶重合率只有20%，合并有利于減少內耗，提高運營效率。不過當時曾經有分析師表示，兩家公司真正問題不在于并購，而在于業務模式。
